公司财务分析报告案例分析

　　导语：针对某一时期企业经营管理中的某些关键问题、重大经济措施或薄弱环节等进行专门分析后形成的书面报告。它具有不受时间限制、一事一议、易被经营管理者接受、收效快的特点。因此，专题分析报告能总结经验，引起领导和业务部门重视所分析的问题，从而提高管理水平。。欢迎阅读，仅供参考，更多相关的知识，请关注文书帮!

　　(一)研究对象

　　本报告选取了能源电力行业的一家上市公司——华能国际(600011)作为研究对象，对该上市公司公布的2001年度—2003年度连续三年的财务报表进行了简单分析，以及对公司财务状况及经营状况得出简要结论。

　　(二)行业概况

　　能源电力行业近两、三年来非常受人瞩目，资产和利润均持续较长时间大幅增长。2003年、2004年市场表现均非常优秀，特别是2003年，大多数公司的主营业务收入出现了增长，同时经营性现金流量大幅提高，说明整体上看，能源电力类上市公司的效益在2003年有较大程度的提升。2003年能源电力类上市公司平均每股收益为0.37元，高出市场平均水平95%左右。2003年能源电力行业无论在基本面还是市场表现方面都有良好的表现。

　　且未来成长性预期非常良好。电力在我国属于基础能源，随着新一轮经济高成长阶段的到来，电力需求的缺口越来越大，尽管目前电力行业投资规模大幅增加，但是电力供给能力提升速度仍然落后于需求增长速度，电力供求矛盾将进一步加剧，尤其是经济发达地区的缺电形势将进一步恶化。由于煤炭的价格大幅上涨，这对那些火力发电的公司来说，势必影响其盈利能力，但因此电价上涨也将成为一种趋势。在这样的背景下，电力行业必将在相当长的一段时期内，表现出良好的成长性。

　　因此，我选取了这一重点行业为研究对象来分析。

　　(三)公司概况

　　华能国际的母公司及控股股东华能国电是于1985年成立的中外合资企业，它与电厂所在地的多家政府投资公司于1994年6月共同发起在北京注册成立了股份有限公司。总股本60亿股，2001年在国内发行3.5亿股A股，其中流通股

　　2.5亿股，而后分别在香港、纽约上市。

　　在过去的几年中，华能国际通过项目开发和资产收购不断扩大经营规模，保持盈利稳步增长。拥有的总发电装机容量从2900兆瓦增加到目前的15936兆瓦。华能国际现全资拥有14座电厂，控股5座电厂，参股3家电力公司，其发电厂设备先进，高效稳定，且广泛地分布于经济发达及用电需求增长强劲的地区。目

　　前，华能国际已成为中国最大的独立发电公司之一。

　　华能国际公布的2004年第1季度财务报告，营业收入为64.61亿人民币，净利润为14.04亿人民币，比去年同期分别增长24.97% 和24.58%。由此可看出，无论是发电量还是营业收入及利润，华能国际都实现了健康的同步快速增长。当然，这一切都与今年初中国出现大面积电荒不无关系。

　　在发展战略上，华能国际加紧了幷购扩张步伐。中国经济的快速增长造成了电力等能源的严重短缺。随着中国政府对此越来越多的关注和重视，以及华能国际逐渐走上快速发展和不断扩张的道路，可以预见在不久的将来，华能国际必将在中国电力能源行业中进一步脱颖而出。最后顺便提一句，华能国际的董事长李小鹏先生，这也许为投资者们提供了更多的遐想空间。

　　(四)华能国际财务报表

　　表一 2001——2003资产负债简表 单位：万元

　　────────────────────────────────── 项目年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31

　　──────────────────────────────────

　　1.应收帐款余额 235683 188908 125494

　　2.存货余额 80816 94072 73946

　　3.流动资产合计 830287 770282 1078438

　　4.固定资产合计 3840088 4021516 3342351

　　5.资产总计 5327696 4809875 4722970

　　6.应付帐款 65310 47160 36504

　　7.流动负债合计 824657 875944 1004212

　　8.长期负债合计 915360 918480 957576

　　9.负债总计 1740017 1811074 1961788

　　10.股 本 602767 600027 600000

　　11.未分配利润 1398153 948870 816085

　　12.股东权益总计 3478710 2916947 2712556

　　────────────────────────────────── 表二 2001——2003利润分配简表 单位：万元

　　────────────────────────────────── 项目年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31

　　──────────────────────────────────

　　1.主营业务收入 2347964 1872534 1581665

　　2.主营业务成本 1569019 1252862 1033392

　　3.主营业务利润 774411 615860 545743

　　4.其他业务利润 3057 1682 -52

　　5.管理费用 44154 32718 17583

　　6.财务费用 55963 56271 84277

　　7.营业利润 677350 528551 443828

　　8.利润总额 677408 521207 442251

　　9.净 利润 545714 408235 363606

　　10.未分配利润 1398153 948870 816085

　　表三 2001——2003现金流量简表 单位：万元

　　────────────────────────────────── 项目年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31

　　────────────────────────────────── 1经营活动现金流入 2727752 2165385 1874132 2经营活动现金流出 1712054 1384899 1162717 3经营活动现金流量净额 1015697 780486 711414

　　4投资活动现金流入 149463 572870 313316

　　5投资活动现金流出 670038 462981 808990

　　6投资活动现金流量净额 -520574 109888 -495673

　　7筹资活动现金流入 221286 17337 551415

　　8筹资活动现金流出 603866 824765 748680 9筹资活动现金流量净额 -382579 -807427 -197264 10现金及等价物增加额 112604 82746 18476